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木纹石油化工2012年中报前瞻2季度行业业绩

发布时间:2020-09-29 来源:行业资讯 点击:0

石油化工2012年中报前瞻:2季度行业业绩同环比均显着下滑,重点推荐中海油服

12Q2整体盈利同环比均显着下滑。4、5和6月Brent现货月度均价分别为121、111和96美元/桶,5月初Brent油价开始显着下行,至今累计跌幅约19%(6月29日单日强势反弹了6.1%),而发改委分别在5月10日和6月9日对国内汽柴油价格进行了下调,汽油和柴油零售价格分别累计下调了860和820元/吨,导致石化双雄(尤其是中石化)不仅炼油亏损逐月扩大、成品油销售受阻并且出现库存跌价。

就我们重点跟踪的6家石油化工公司来看,12H1加权平均EPS0.32元,同比下滑17%,其中12Q2加权平均EPS0.14元,同比下滑23%,环比下滑27%。

受高价库存和化工品价格低迷的影响,Q2辽通化工、沈阳化工和S上石化亏损。预计重点公司12年加权平均EPS为0.67元,同比下滑10%。

预计上市公司12H1业绩的同比增速除中海油服和中国石油以外都将下滑,结合6月的市场表现,具体分析见下:12H1中海油服业绩同比平稳增长。预计中海油服12H1EPS为0.55元,同比增长18%,其中12Q2EPS为0.28元,同比增长14%,6月中海油服的绝对涨幅为-6.5%,相对沪深300的超额收益为0.0%。

12H1中国石油业绩同比略有增长。预计中国石油12H1EPS为0.38元,同比增长6%,其中并从2009年起开始解锁PlayStation 3(PS3)。12Q2EPS为0.17元,同比增长7%,6月中国石油的绝对涨幅为-2.6%,相对沪深300的超额收益为3.9%。

12H1中国石化业绩同比显着下滑。预计中国石化12H1EPS为0.24元,同比下滑49木有人要。%,其中12Q2EPS为0.09元,同比下滑60%,6月中国石化的绝对涨幅为-5.7%,相对沪深300的超额收益为0.8%。

因炼油亏损加大,预计辽通化工12Q2加入亏损阵营。预计辽通化工12H1EPS为-0.04元,11H1EPS为0.39元,其中12Q2EPS为-0.18元,而11Q2EPS为0.05元,6月辽通化工的绝对涨幅为-9.8%,相对沪深300的超额收益为-3.3%。

因化工品价格低迷未有起色,预计沈阳化工12Q2继续亏损。预计沈阳化工12H1EPS为-0.15元,11H1EPS为0.22元,其中12Q2EPS为-0.08元,而11Q2EPS为0.12元,6月沈阳化工的绝对涨幅为-7.4%,相对沪深300的超额收益为-0.9%。

因炼油亏损加大,预计S上石化12Q2继续亏损。预测S上石化12H1EPS为-0.18元,11Q1为0.19元,其中12Q2EPS为-0.15元,而11Q2EPS为0.07元,6月S上石化的绝对涨幅为-3.2%,相对沪深300的超额收益为3.3%。

盈利预测和投资建议:分别下调中国石化和中海油服12EPS预测至0.56和1.05元(原为0.70和1.15元);下调S上石化12和13EPS预测至-0.24和0.25元;下调辽通化工12和13EPS预测至0.12和0.50元;下调沈阳化工12和13EPS预测至-0.22和0.15元,重点推荐买入中海油服。


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